9月22日晚，又一家医药制造企业百神药业传出IPO终止的消息，据悉，这是8月以来继荣盛生物、力捷迅、津同仁之后的第4家。
9月22日，深交所公布对江西百神药业股份有限公司主板IPO终止审核的决定，终止原因是公司及保荐机构浙商证券撤回申报/保荐。
据招股书自述，百神药业是一家专业从事中药领域研发、生产和销售业务的企业，主要产品为中药配方颗粒和中成药。据悉，今年3月，随着全面注册制实施，百神药业IPO 审核平移到深交所。6月20日，公司收到问询，8月31日回复首轮问询。但回复完仅半个月，公司和保荐机构浙商证券就于9月14日主动申请撤回上市材料，9月22日深交所终止了其上市审核程序。
其中，从招股书和审核问询来看，远高于同行的学术推广费占比依然是监管重点关注问题之一， 2020~2022年，百神药业的“市场及学术推广费”占营收比重一直在45%左右，高出可比公司平均值7~12个百分点，其中大头又是“学术推广会议费”。
根据数据显示，2020-2022年，百神药业销售费用分别为3.03亿元、3.32亿元和2.8亿元，占期间费用的比例高达87.72%、88.26%、86.11%，占营业收入的比例分别为55.02%、53.03%、49.7%。
分析人士表示，近期，医药行业反腐风暴持续升级，企业在购销领域的不法行为是此次反腐重点内容之一。对于正在申报IPO的医药企业来说，其收入与销售费用的合规性也备受关注。
据悉，此前荣盛生物IPO主动“离场”前，公司的销售费用、业绩可持续性等问题，受到上交所重点关注。数据显示，2022年，荣盛生物推广服务商举办的科室会、沙龙会、大型学术会议及其他活动累计1653场，平均一天近5场，总共花了1747.39万元。2019-2022年，荣盛生物销售费用分别为4289.40万元、5473.78万元、8456.58万元和3958.08万元，占营业收入的比例分别为34.61%、32.62%、32.28%和33.81%。
此外，根据相关报告显示，百神药业业绩出现下滑趋势，2020-2022年公司分别实现营业收入5.51亿元、6.23亿元和5.63亿元，2021年同比增速 13.55%，2022年同比下降10.05%；非后净利分别为6545.6万元、9780万元、9463万元，下滑约3%。且这很大一部分还是得益于政府补助，报告期各期，公司计入损益的政府补助分别为1902万元、1825.5万元和3255.47万元，占同期利润总额的比重分别为19.66%、13.74%和25.42%。可见，若未来相关补助不再持续，百神药业的经营业绩可能受到影响。
有分析人士指出，IPO每每收紧之时，净利润往往成为上市“硬指标”，各板块对净利润底线的要求均有所提升。
如7月24日-9月10日，深证主板撤回的3家企业，其中两家净利润不足9000万元；另一家尽管2022年净利润达到1.22亿元，但2021年净利润仅为0.94亿元，同比下降20.39%。
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