近期是上市药企三季度业绩数据披露期，从已发布的数据来看，今年前三季度，原料药业务为多家药企带来了业绩增长，包括海特生物、昂利康等。
10月24日，昂利康发布2022年三季度报告，2022年前三季度，公司实现营业收入为10.63亿元，比上年同期增长7.72%；归属于上市公司股东的净利润为1.08亿元，比上年同期增长44.00%。公司将业绩增长的原因归因于报告期内原料药业务毛利增加及投资收益增加。
同日，海特生物发布2022年三季度报告，2022年前三季度，公司获得营业收入5.47亿元，比上年同期增长39.32%；归属于上市公司股东的净利润为1882万元，比上年同期增长1%。主要系报告期原料药及中间体业务增加所致。
同样得益于原料药等业务的拉动，九洲药业今年前三季度净利润预计超7亿元 ，同比预增2.60亿元至2.84亿元，增长55%至60%。
另外，华海药业在半年报中提到，今年上半年，华海药业的原料药及中间体业务实现销售收入15.52亿元，同比增长20.28%。公司上半年实现业绩双增长，实现营收38.23亿元，同比增长25.97%，扣非净利润5.83亿元，同比增长223.83%。
可以看到，原料药业务正为多家药企带来业绩增长。从整个行业的发展来看，近年国内原料药产业一直存在产能过剩的情况，导致相关产品市场价格一路走低，生产厂家纷纷低价竞销，原料药生产企业纷纷进入制剂领域。2020年以来受疫情影响，海内外对原料药需求旺盛，部分原料药需求有所回升，给相关企业带来了业绩增长。2022年以来，还有大批药企发力，加速拓展原料药业务。
例如，昂利康近日宣布，拟以自有或自筹资金1.91亿元收购科瑞生物38.22%股份。公司表示，根据规划，科瑞生物现有的业务慢慢会向符合GMP标准的原料药业务转变，此次收购完成后，科瑞生物将是上市公司特色原料药业务的重要组成部分。
瑞联新材9月份与机构交流中提到，医药同样是公司的核心业务，目前的产品主要是中间体，会加快GMP工厂的建设，积极拓展原料药业务。
华海药业今年也在原料药领域动作频频，例如，3月份，公司获得辉瑞的Paxlovid的药品专利池(MPP)授权，获准同时生产Paxlovid的原料药和制剂；8月18日，华海药业进一步公告称，与辉瑞公司已签订《生产与供应主协议》，公司将在协议期内(5年)为辉瑞在中国大陆市场销售的Paxlovid提供制剂委托生产服务。
方正证券认为，原料药毛利率逐步恢复业绩拐点初显，该板块估值在底部或业绩拐点在2023年，有望高增长的标的包括普洛药业、金城医药、健友股份、海普瑞、天宇股份等。
另有观点表示，未来三年，具有到期风险的专利药增多，叠加海外外包产业转移，是中国原料药企业的机遇。Mordor Intelligence的报告显示，2020年全球原料药市场规模约为1749.6亿美元，预计至2026年将达到2458.8亿美元，2021-2026年预测年复合增长率为5.84%。
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