截至4月21日收盘，新诺威报收43.05元，上涨2.50%，滚动市盈率PE(当前股价与前四季度每股收益总和的比值)达到1125.48倍，总市值604.68亿元。值得一提的是，该股从2023年8月底至今的不到20个月内，市值已经增长了近3倍。
新诺威虽然市值大增，业绩却出现了下滑的情况。2024年年报显示，公司营收达到19.81亿元，同比下滑了21.98%；归母净利润为5372.63万元，同比下滑了87.63%；扣非净利润为4234.19万元，同比下滑了94.31%。
据了解，公司2024年业绩下滑主要是受老业务下滑的影响。2024年，新诺威功能食品及原料实现销售收入18.40亿元，同比下降了24.90%。新诺威解释称，这主要是受市场波动的影响，咖啡因价格从2023年高位回落。因咖啡因价格回落，新诺威2024年功能食品及原料业务毛利率为39.73%，同比下降了5.76个百分点。这一定程度上影响了新诺威的利润表现。
另一方面，生物制药业务目前仍处于持续研发投入状态，对公司利润造成了一定影响。2024年，新诺威生物制药收入8779.63万元，同比增长153%。但由于占总营收比重较小，该业务尚未对新诺威整体营收形成显著的带动作用。
随着生物制药业务的发展，新诺威正在加大研发费用投入。2024年，其研发费用达到8.42亿元，同比增长25.44%，研发费用率从26.45%增长至42.52%。
近年来，新诺威通过收购等方式持续向生物创新医药企业转型，已逐渐形成了原有的功能性原料及保健食品业务和生物医药业务双轮驱动的业务结构。
2023年8月30日，新诺威发布公告，宣布正在筹划对巨石生物实施现金增资，取得其51%以上的股权，实现控股，该笔收购已于2024年1月正式完成收购。巨石生物是石药集团旗下重要的生物创新医药资产。据公告介绍，其专注于抗体类药物、抗体偶联药物(ADC)以及mRNA疫苗等生物制药前沿领域，以抗肿瘤、罕见病等领域为重点，主要治疗领域包括乳腺癌、宫颈癌、胃癌、银屑病等。宣布此次收购后，新诺威股价迎来一路上涨。2023年12月，新诺威市值一度突破500亿元。
2024年10月15日，新诺威又宣布拟发行股份及支付现金购买石药集团百克(山东)生物制药股份有限公司100%股权，交易定价高达76亿元。此次公司看中的石药百克主营产品为长效升白制剂津优力，这是国内头一个拥有自主知识产权的长效重组人粒细胞刺激因子注射液，市场前景空间可以想象。数据显示，津优力贡献了石药百克99%以上的营收，2022年-2023年，津优力保持着95%以上的毛利率。2023年，石药百克营业总收入为23.16亿元，归母净利润达到7.85亿元。
除了津优力以外，石药百克的主要在研产品包括TG103注射液和司美格鲁肽注射液等GLP-1类药物，在研适应症为超重/肥胖和2型糖尿病，其中两款产品目前处于三期临床阶段，预计在2026年获批上市，并于2027年实现上市销售。
GLP-1可以说是当下生物医药领域尤其炙手可热的“流量密码”，大有成为下一代药物平台的趋势。 据中信证券测算，中国GLP-1受体激动剂类减重药的市场规模预计在2030年达到383亿元左右，市场前景广阔，不过也同样面临赛道竞争激烈的挑战。
业内认为，尽管公司重金押注的生物制药版图前景诱人，但研发周期漫长、竞争激烈的现实，让这场转型充满不确定性。未来公司能否将蓝图化为实打实的业绩增长，值得关注。
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