天药股份(600488)1月19日发布公告，公司计划定向增发不超过6,650万股，募资不超过5.5亿元，用于收购天津天安药业股份有限公司氨基酸原料药业务及相关资产等三项目。
资料显示，天药股份控股股东天津药业集团有限公司，拟以现金认购本次增发股份的46.80%。本次增发价格不低于8.27元/股。上述收购天津天安药业氨基酸原料药业务预计耗资1.64亿元，此外募资将用于收购天津金耀生物科技有限公司污水处理环保工程资产，预计投资1.12亿元，皮质激素类原料药技术改造升级和扩产项目计划投资2.5亿元。收购完成后，可实现氨基酸原料药与公司现有皮质激素原料药的协同效应，借助公司长期以来原料药方面的经营经验以及运营、销售、品牌等优势，进一步提升氨基酸原料药业务的竞争力和盈利能力，有利于公司业绩拓展。
公司是皮质激素原料药的龙头,主要产品包括地塞米松系列、倍他米松系列和螺内酯。国内地塞米松1-8月累计出口量16.3吨,较去年同期增加了31.8%；平均价格为1530美元/吨，较去年平均价格1,259美元/吨上涨了21.5%；地塞米松产品呈现量价齐升的局面。其他皮质激素产品倍他米松系列、可的松及其衍生物、螺内酯等价格也出现不同幅度的增长。
皮质激素生产工艺主要有两种方法:皂素路线和甾醇路线。由于皂素原料黄姜种植力不足使得,价格由0.2元/斤上涨到1元/斤以上,加上目前采用清洁生产工艺致使环保成本上升,皂素价格目前已经超过55万/吨,同年初相比涨价幅度超过30%,双烯价格超过95万/吨,同年初相比涨价幅度超过28%,均处于历史高位,这一价格短期内很难回落。如果皂素价格超过35万/吨,甾醇路线将更为经济,因此,原料价格处于高位一方面可以阻止新的竞争对手进入,另一方面也可以使公司在两种路线进行调整,控制成本。
作为皮质激素原料药行业龙头企业，公司拥有行业领先的合成工艺，合成路径较长，有效稀释了皂素在整个合成路径中的成本占比。皂素价格上涨，构成新进入者的屏障，公司的龙头地位更加稳固。
伴随成本传导，今年地塞米松价格水涨船高，8月地塞米松出口量1,494kg，环比减少37.5%；出口均价1,579美元/kg，环比略有升高。公司产品量价齐升，2010年地塞米松提价约10%，皮质激素产品平均提价约20%，地塞米松销量有望突破25万吨，皮质激素销量有望达到120吨。
公司依托湖北天药实施“大制剂”战略，整合集团原料药优势，在襄樊高新区建设中南制剂生产基地，项目建成后生产规模可达到年产激素类小针剂20亿支、基本药物目录品种10亿支、大输液2亿瓶、冻干1亿支，预计可实现年销售收入13亿元。制剂业务有望成为公司新的增长点。
2010前三季度公司实现营业收入9.08亿元，同比增长34.09%；净利润5,658万元，同比增长20.74%，每股收益0.1元。（世华财讯）
